Investitorii în ETH care folosesc Lido intră într-o nouă etapă după un upgrade major al protocolului. Lido mută peste 8 milioane stETH, evaluate la aproximativ 16,5 miliarde de dolari, într-un nou design de validator. Efectul direct pentru deținătorii de stETH este o reducere de circa 0,28% a randamentului anual din staking la nivelul protocolului.
Schimbarea are însă o miză mai largă pentru rețeaua Ethereum. Numărul total de validatori ai rețelei ar urma să scadă cu aproximativ o treime, iar numărul mesajelor de atestare per epocă la nivelul întregii rețele ar coborî cu 29%. Beneficiul vizează stratul de consens și ține de eficientizarea rețelei în fundal, nu de o schimbare vizibilă imediat pentru utilizatorii obișnuiți.
Upgrade-ul nu reduce direct taxele de gaz și nu accelerează tranzacțiile. În schimb, rețeaua va procesa mai puține mesaje pentru aceeași bază de active aflate în staking. Din punct de vedere operațional, acesta este principalul efect al consolidării validatorilor.
Lido, cel mai mare pool de staking de pe Ethereum, își întărește modelul prin introducerea unei garanții financiare în ETH blocat, depusă de operatorii de noduri pentru a-și susține performanța. Miza economică este împărțită între protocol, operatorii de noduri și deținătorii de stETH. Pentru investitori, costul vine sub forma unui randament anual ușor mai mic. Pentru operatori, apare capital propriu la risc, pe lângă reputația pe care se baza sistemul vechi.
Aceasta este cea mai mare schimbare a protocolului de la lansarea Lido V2 în 2023. Mișcarea apare într-un moment în care ecosistemul Ethereum discută atât riscurile de centralizare legate de dimensiunea Lido, cât și nevoia de a reduce sarcina operațională pe măsură ce rețeaua se maturizează.
Noua structură introduce modulul CMv2, iar toți cei 34 de operatori de noduri existenți în modulul curatoriat al Lido sunt așteptați să migreze. Niciunul nu intenționează să părăsească protocolul din cauza noii cerințe de garanție. Valoarea exactă a acestor garanții în ETH nu este precizată. Schimbarea contează în modelul de business al operatorilor, pentru că mută relația dintr-un sistem bazat anterior pe reputație într-unul în care apar penalități financiare. Asta ar trebui să crească disciplina operațională, dar și costul de intrare și de menținere în sistem, potrivit Financiarul.
Isidoros Passadis, chief of staking la Lido Labs Foundation, a descris astfel impactul tehnic și economic al upgrade-ului: „Aceasta este cea mai mare schimbare în modul în care funcționează staking-ul Lido Core de la Lido V2. Operatorii de noduri care securizează majoritatea ETH mizat prin Lido se consolidează pe mult mai puțini validatori și, pentru prima dată, susțin acel stake cu propriul capital, lăsând setul de validatori care stă la baza Lido Core mult mai suplu și mai bine securizat.”
Will Shannon, head of node operator mechanisms la Lido Labs Foundation, a explicat că noul mecanism nu înlocuiește filtrul reputațional, ci îl întărește prin responsabilitate financiară. „În loc să înlocuiască modelul existent bazat pe reputație, garanțiile îl completează cu o responsabilitate economică reală.”
Pentru Ethereum, câștigul este legat de eficiență, nu de un cost mai mic pe termen imediat. Pentru deținătorul de stETH, schimbarea concretă este un sistem mai strict pentru operatorii care îi securizează activele, în schimbul reducerii de 0,28% a recompenselor anuale.
